Equityworld Futures - Spekulasi daripada fakta: Inilah alasan pergerakan harga yang berlebihan di pasar mana pun, utamanya komoditas. Bagaimana jika 25% dari harga minyak saat ini terdiri dari spekulasi oleh trader terbesar di Wall Street tetapi tidak diatur secara memadai? Bagaimana jika spekulasi itu ditutup? Akankah minyak per barel dari $110 menjadi $80? Membuat penasaran? Baca terus.
Ketika trader komoditas terjebak dalam pergolakan kegelisahan resesi AS mengirim satu barel minyak turun lebih dari $10 untuk minggu lalu, sebuah laporan investigasi oleh TYT Network yang muncul di salon.com mengatakan segelintir anggota Kongres Demokrat AS telah mengalihkan perhatiannya juga ke celah perdagangan misterius yang mungkin membantu mendorong harga bahan bakar dan makanan di luar pembenaran.
Celah itu, yang disebut Footnote 563 di bawah pedoman aturan perdagangan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, atau CFTC, telah ditandai pemerintahan Biden oleh Perwakilan Demokrat California Ro Khanna, yang menginginkannya ditutup.
Menurut ahli materi aturan CFTC yang diwawancarai oleh TYT, Footnote 563 prinsipnya memungkinkan perusahaan keuangan terbesar di Wall Street untuk membanjiri penetapan harga yang sehat dengan volume swap besar berbasis komoditas - yang pada dasarnya berspekulasi pada harga komoditas.
Di pasar yang sehat, pembeli dan penjual menetapkan harga dengan mencari jalan tengah di antara mereka. Satu pihak menginginkan harga rendah, pihak lain menginginkan harga tinggi. Masalahnya adalah pembeli dan penjual minyak dan komoditas lainnya kalah jumlah sekitar 10 banding satu oleh trader Wall Street, tidak ada yang memiliki insentif pembeli asli untuk menjaga harga tetap rendah, karena hanya sedikit dari mereka yang benar-benar membelinya; mereka kebanyakan berspekulasi.
Karena jumlah trader yang dideregulasi secara dramatis melebihi jumlah mereka, pembeli dan penjual asli hampir tidak relevan sekarang dalam hal menetapkan harga, kata Michael Greenberger, mantan direktur perdagangan dan pasar di CFTC. Footnote 563 adalah apa yang menyebabkan Ukraina dan masalah pasokan lainnya menciptakan dampak besar yang tidak proporsional pada harga, Greenberger mengatakan secara virtual yang diselenggarakan baru-baru ini oleh Americans for Financial Reform.
Baca Juga : PT Equityworld Futures : Harga Emas Naik, Dolar AS Bergerak Melemah
Yang pasti, sanksi tidak hanya pada Rusia tetapi juga Iran dan Venezuela, serta perselisihan sipil di Libya, semuanya menekan pasokan minyak mentah dunia saat permintaan kembali ke level tertinggi sebelum pandemi. Masalahnya adalah bank dan trader Wall Street memperkuat lonjakan harga dari situasi minyak yang ketat ini di mana pasar berjangka berfungsi akan melindungi mereka.
Masalahnya bukanlah keserakahan perusahaan, seperti yang disebut oleh Presiden AS Joe Biden dan Demokrat. Atau, setidaknya, bukan keserakahan perusahaan yang mereka pikirkan.
Di pasar yang sehat, mengeksploitasi harga akan mengilhami pembiayaan murah yang kompetitif, terutama dengan bensin berada di rekor tertinggi di atas $5 per galon. Teorinya, trader grosir bensin yang oportunistik dapat mencoba menjaring pelanggan baru dengan menurunkan harga pesaingnya yang mengeksploitasi harga. Tetapi bahkan jika beberapa trader grosir melakukan tersebut, itu tidak akan menggerakkan harga pasar, karena penjualan bensin sangat rendah dibandingkan dengan spekulasi Wall Street.
Seperti yang dikatakan Greenberger dalam pidatonya minggu lalu, perusahaan minyak kemungkinan mendapat keuntungan dari lonjakan harga, tetapi mereka bukan penggerak utama.
Dan Greenberger memiliki lebih dari sedikit pengalaman dengan masalah ini. Ia memainkan peran serupa di masa lalu ketika gas mencapai $4 per galon, merujuk kelemahan peraturan yang disebut "celah Enron" yang membuat Wall Street berspekulasi terhadap energi. Pada tahun 2008, kedua calon presiden, John McCain dan Barack Obama berjanji untuk menutup celah Enron. Kemudian, krisis keuangan meletus dan minyak naik di $147 per barel pada Juli 2008 menjadi di bawah $33 pada Januari 2009. Bank-bank Wall Street dengan sendirinya menutup meja perdagangan komoditas dan peraturan keuangan yang kaku melakukan sisanya.
Meskipun demikian, pada Februari 2011, Arab Spring dan perang Libya yang mendahului jatuhnya Muammar Gaddafi membawa minyak kembali ke $100 per barel. Harga tetap di antara level itu dan $90 hingga akhir 2014. Namun bank-bank Wall Street tidak memperdagangkan komoditas seperti sebelumnya. Dan harga bensin jarang melampaui $3,50 per galon. Jadi, inflasi bukanlah masalah; pada kenyataannya, Federal Reserve berharap bahwa akan bisa mencapai target inflasi 2% per tahun dan memotong suku bunga di bawah siklus pelonggaran kuantitatif yang berlangsung dari 2008 hingga 2014. Bahkan petinggi hawkish fiskal berpengaruh saat itu mungkin telah berjuang untuk membayangkan kondisi saat ini. inflasi 8% per tahun.
Kemudian sesuatu yang lain terjadi: Harga minyak jatuh dari tahun 2014 dan tidak akan kembali ke $100 setidaknya selama tujuh tahun.
Meskipun pasar relatif tenang saat itu, Greenberger mengatakan CFTC di bawah Obama menemukan Footnote 563 sebagai potensi bahaya baru setelah celah Enron. Ia mengatakan Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional mengukir celah untuk diri mereka sendiri ketika CFTC menerjemahkan Undang-Undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street era krisis keuangan ke dalam aturan dan peraturan.
CFTC menemukan celah tersebut pada Oktober 2016. Pada saat itu, bank-bank terbesar di Wall Street dapat menghindari regulasi hampir semua swap mereka dengan mengeksekusinya melalui afiliasi yang mereka klaim berada di luar negeri dan diklaim tidak didukung oleh perusahaan induknya. Tak satu pun dari klaim itu benar, dan dalam beberapa kasus afiliasi itu sendiri nyaris tidak ada di luar selembar kertas, kata Greenberg.
Ia mengatakan CFTC memulai proses mencoba menutup celah sebelum krisis keuangan berikutnya meletus. Tapi ada masalah lain. Kemenangan Donald Trump pada pemilihan umum November 2016 dan kebijakan deregulasi presiden Republik tersebut membunuh semua kemajuan dalam penutupan Footnote 563. Celah itu dimanfaatkan oleh bank-bank Wall Street sebelum harga negatif bersejarah minyak saat krisis Covid-19 pecah. Footnote 563 juga mempercepat produksi minyak dari $77 per barel pada bulan Desember menjadi $130 pada bulan Maret, terlepas dari situasi Ukraina, kata Greenberger.
Mantan pejabat CFTC itu mengatakan badan tersebut masih bisa mengambil tindakan cepat untuk memperbaiki celah tersebut. Faktanya, kata Greenberg, pemerintahan Biden tidak perlu melakukan lebih dari sekadar mengucapkan beberapa patah kata di depan umum untuk mempengaruhi dampak dramatis pada harga gas dan lainnya. "Jika mereka hanya [mengatakan], 'Hei, ini sedang terjadi, ini buruk, kita akan melihatnya,' saya pikir harga minyak akan turun setidaknya 10% setelah pengakuan itu, mungkin 25%."
Itu karena hanya prospek perhatian peraturan yang bisa menakuti bank dan perusahaan keuangan besar lainnya yang berspekulasi pada harga gas. (Greenberger mengutip Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America dan JPMorgan Chase; ekuitas swasta juga ada dalam permainan.)
Solusi jangka pendek Greenberger adalah agar pemerintah menangani masalah tersebut secara publik. Perbaikan jangka panjang adalah mengatur ulang swap tersebut.
Minyak: Penutupan dan Aktivitas Pasar
Harga minyak mentah jatuh sebanyak 9% pada minggu lalu kala pasar minyak mengalami penurunan terbesar sejak April di tengah meningkatnya kekhawatiran resesi di Amerika Serikat imbas kenaikan suku bunga agresif oleh Federal Reserve untuk mengekang inflasi pada level tertinggi 40 tahun.
West Texas Intermediate yang diperdagangkan di New York, patokan untuk minyak mentah AS, turun $7.11, atau 6%, di $110,48 per barel. Untuk minggu lalu, WTI turun hampir 9%, untuk mencatatkan kerugian mingguan pertama sejak April.
Minyak Brent yang diperdagangkan di London, patokan minyak global, turun $6,2, atau 5,1%, menjadi $113,61. Untuk minggu lalu, Brent anjlok lebih dari 7% untuk mengalami penurunan mingguan pertama juga dalam dua bulan.
WTI melonjak awal pekan lalu ke level puncak tiga bulan di $123,18, tertinggi sejak kenaikan Maret menjadi hampir $130 setelah dimulainya konflik Rusia-Ukraina. Brent mencapai $125,16, setelah puncak Maret, yang merupakan titik tertinggi dalam 14 tahun.
Analis teknikal telah memperingatkan selama berminggu-minggu bahwa harga WTI dan Brent sangat overbought karena kedua patokan minyak mentah masing-masing naik sekitar $20 selama delapan minggu terakhir. Perdagangan minyak tampaknya memperhatikan peringatan serius pada hari Jumat setelah produksi pabrik AS turun untuk bulan kelima berturut-turut, kala perusahaan berjuang dengan masalah kemacetan rantai pasokan dan biaya tinggi, meskipun produksi industri itu sendiri meningkat.
Kepala divisi Federal Reserve untuk Minneapolis, Neel Kashkari, sementara itu mengingatkan bahwa bank sentral mungkin perlu lebih agresif dengan suku bunga jika inflasi AS tidak turun dari level tertinggi empat dekade.
Itu adalah tanda bahwa kenaikan suku bunga 75 bps bulan Juni - yang terbesar dalam 28 tahun - dapat diikuti oleh kenaikan yang lebih besar, meskipun Ketua Fed Jerome Powell memberikan jaminan awal pekan lalu bahwa tidak akan ada lagi kenaikan besar-besaran tahun ini dan penurunan suku bunga sebenarnya bisa terjadi pada awal 2024.
Ekonomi AS telah menunjukkan pertumbuhan negatif sebesar 1,4% untuk kuartal I. Jika tidak kembali ke positif pada kuartal II, Amerika Serikat secara teknis akan berada dalam resesi, mengingat hanya dibutuhkan dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif untuk membuatnya disebut resesi.
“Resesi semakin mungkin terjadi karena bank sentral berlomba untuk menaikkan suku bunga sebelum inflasi lepas kendali,” Craig Erlam, analis di platform perdagangan online OANDA, mengatakan ketika Bank Sentral Eropa (ECB) mengindikasikan tiga kenaikan suku bunga besar juga untuk tahun 2022 lebih baik daripada alternatifnya; stagflasi.”
Sementara dunia, khususnya Amerika Serikat, belum berada dalam lingkungan stagflasi, di mana harga terus naik sementara ekonomi terus jatuh, istilah tersebut telah “terlalu banyak dilontarkan dalam beberapa bulan terakhir, yang mungkin menyoroti kegelisahan di sekitarnya,”
"Risiko salah satunya meningkat, itulah sebabnya bank sentral semakin menerima tindakan mereka yang mendorong ekonomi ke dalam resesi,"
Saat invasi Ukraina dan sanksi Barat berikutnya terhadap eksportir energi utama Rusia telah memperburuk ketatnya pasokan minyak mentah global, reli minyak tahun ini telah melampaui keterjangkauan banyak negara konsumen miskin, kata para analis.
Di Amerika Serikat, ukuran terbaik beban publik dari reli adalah harga pompa bensin, atau bensin, yang melebihi $5 per galon untuk pertama kalinya bulan ini. Banyak stasiun BBM AS, terutama di negara bagian Pantai Barat seperti California, menjual hampir $6 per galon, kata American Automobile Association. Diesel bahkan lebih tinggi di California, di atas $7 per galon.
"Ini gila, apa yang telah dilakukan para bull,"
“Saya tahu kita mengalami defisit global dalam minyak tetapi serius, berapa banyak lagi yang Anda ingin konsumen bayar?” sergah Kilduff. “Ada batas untuk hype ketatnya pasokan. Saya cukup yakin bahwa kita akan mendengar teriakan 'oversold' dari sisi lain setelah ini dan kita bisa melompat beberapa dolar atau lebih setelah akhir pekan. Tapi ini adalah pengingat yang baik bahwa masih ada beberapa isi kepala yang waras di pasar yang memeriksa semua data ekonomi makro yang masuk, dan bereaksi sesuai dengan itu.”
Di antara "sisi lain" itu adalah Kepala Analis Komoditas Goldman Sachs Jeff Currie, yang telah menonjol di Wall Street terkait minyak dalam menyerukan harga minyak mentah yang lebih tinggi sebelum kehancuran permintaan nyata dapat terjadi.
Beberapa kenaikan minyak juga tetap tidak terganggu oleh aksi jual.
"Kecuali jika ekonomi mengalami kehancuran total, penurunan harga itu seharusnya menjadi peluang untuk menempatkan posisi bullish jangka panjang," analis di Price Futures Group Chicago, yang menunjukkan bahwa permintaan minyak selama sebagian besar resesi tidak turun lebih dari 2%.
Minyak: Prospek Harga
Pergerakan harga di minggu lalu telah mengonfirmasi pola DOJI bearish di WTI yang terbentuk pada minggu sebelumnya.
Ia mengatakan uji support $100 untuk minyak mentah AS tidak dapat diabaikan.
"Kami melihat penurunan drastis $15 di WTI dari $123,66 menjadi $108,25," menambahkan bahwa pembacaan stokastik 54/65 pada grafik mingguan dan 30/8 pada grafik harian memperkuat potensi volatilitas minyak mentah AS dan suasana bearish.
Penutupan di bawah Exponential Moving Average 50 Hari di $109,83 adalah tanda bearish lainnya.
Di sisi lain, ia mengatakan WTI dapat menunjukkan pembalikan kembali dari Bollinger Band tengah mingguan di $106 dan berbalik kembali ke level $113 - $116 - $119.
“Jika itu terjadi, penjual dapat mengaktifkan kembali putaran pukulan lain untuk pergerakan lebih rendah berikutnya, yang menargetkan Simple Moving Average 200 Hari di $101,”
Emas: Penutupan Pasar dan Prospek Harga
Emas berjangka bulan depan untuk Agustus di Comex New York ditutup turun $8,00, atau 0,4%, di $1,841,90.
Untuk minggu lalu, kontrak berjangka emas patokan turun 1,9%.
Dixit mencatat bahwa aksi harga selama seminggu dalam emas melihat logam kuning melewati melalui channel ascending rectangular naik $75 yang terbentuk setelah level tertinggi April Comex di $1.998 ketika logam tidak dapat menembus $2.000.
“Channel naik seperti itu sering cenderung bearish dengan potensi penurunan lagi jika support ditembus dengan pasti,”
Dixit juga mencatat bahwa aksi harga mingguan mengindikasikan kelanjutan bearish dari penutupan logam di bawah Exponential Moving Average 50 Hari di $1.851 dan Simple Moving Average 100 Hari di $1.845.
"Lebih jauh ke minggu ini, emas kemungkinan akan mulai di zona netral $1.830-$1.850 sebelum menemukan langkah selanjutnya,"
"Pergerakan berkelanjutan di atas $1.830-$1.840 akan memiliki potensi rebound jangka pendek ke $1.850-$1.860, yang harus diselesaikan untuk resistance berikutnya di $1.878."
Tetapi penolakan dari $1.850-$1.860 dapat mendorong emas menuju pengujian ulang dari $1.830-$1.820 yang dapat berlanjut ke channel support di $1.805, kata Dixit.
"Setiap penembusan yang menentukan di $1.878 atau $1.805 akan membuka pergerakan $30-$75 lebih lanjut ke arah penembusan, baik lurus atau bertahap, tergantung pada pemicunya."
Tidak ada komentar:
Posting Komentar