Equityworld Futures - Spekulasi daripada fakta: Inilah alasan pergerakan harga
yang berlebihan di pasar mana pun, utamanya komoditas. Bagaimana jika
25% dari harga minyak saat ini terdiri dari spekulasi oleh trader
terbesar di Wall Street tetapi tidak diatur secara memadai? Bagaimana
jika spekulasi itu ditutup? Akankah minyak per barel dari $110 menjadi
$80? Membuat penasaran? Baca terus.
Ketika trader komoditas terjebak dalam pergolakan
kegelisahan resesi AS mengirim satu barel minyak turun lebih dari $10
untuk minggu lalu, sebuah laporan investigasi oleh TYT Network yang
muncul di salon.com mengatakan segelintir anggota Kongres Demokrat AS
telah mengalihkan perhatiannya juga ke celah perdagangan misterius yang
mungkin membantu mendorong harga bahan bakar dan makanan di luar
pembenaran.
Celah itu, yang disebut Footnote 563 di bawah pedoman
aturan perdagangan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, atau CFTC,
telah ditandai pemerintahan Biden oleh Perwakilan Demokrat California Ro
Khanna, yang menginginkannya ditutup.
Menurut ahli materi aturan CFTC yang diwawancarai oleh TYT,
Footnote 563 prinsipnya memungkinkan perusahaan keuangan terbesar di
Wall Street untuk membanjiri penetapan harga yang sehat dengan volume
swap besar berbasis komoditas - yang pada dasarnya berspekulasi pada
harga komoditas.
Di pasar yang sehat, pembeli dan penjual menetapkan harga
dengan mencari jalan tengah di antara mereka. Satu pihak menginginkan
harga rendah, pihak lain menginginkan harga tinggi. Masalahnya adalah
pembeli dan penjual minyak dan komoditas lainnya kalah jumlah sekitar 10
banding satu oleh trader Wall Street, tidak ada yang memiliki insentif
pembeli asli untuk menjaga harga tetap rendah, karena hanya sedikit dari
mereka yang benar-benar membelinya; mereka kebanyakan berspekulasi.
Karena jumlah trader yang dideregulasi secara dramatis
melebihi jumlah mereka, pembeli dan penjual asli hampir tidak relevan
sekarang dalam hal menetapkan harga, kata Michael Greenberger, mantan
direktur perdagangan dan pasar di CFTC. Footnote 563 adalah apa yang
menyebabkan Ukraina dan masalah pasokan lainnya menciptakan dampak besar
yang tidak proporsional pada harga, Greenberger mengatakan secara
virtual yang diselenggarakan baru-baru ini oleh Americans for Financial
Reform.
Baca Juga : PT Equityworld Futures : Harga Emas Naik, Dolar AS Bergerak Melemah
Yang pasti, sanksi tidak hanya pada Rusia tetapi juga Iran
dan Venezuela, serta perselisihan sipil di Libya, semuanya menekan
pasokan minyak mentah dunia saat permintaan kembali ke level tertinggi
sebelum pandemi. Masalahnya adalah bank dan trader Wall Street
memperkuat lonjakan harga dari situasi minyak yang ketat ini di mana
pasar berjangka berfungsi akan melindungi mereka.
Masalahnya bukanlah keserakahan perusahaan, seperti yang
disebut oleh Presiden AS Joe Biden dan Demokrat. Atau, setidaknya, bukan
keserakahan perusahaan yang mereka pikirkan.
Di pasar yang sehat, mengeksploitasi harga akan mengilhami
pembiayaan murah yang kompetitif, terutama dengan bensin berada di rekor
tertinggi di atas $5 per galon. Teorinya, trader grosir bensin yang
oportunistik dapat mencoba menjaring pelanggan baru dengan menurunkan
harga pesaingnya yang mengeksploitasi harga. Tetapi bahkan jika beberapa
trader grosir melakukan tersebut, itu tidak akan menggerakkan harga
pasar, karena penjualan bensin sangat rendah dibandingkan dengan
spekulasi Wall Street.
Seperti yang dikatakan Greenberger dalam pidatonya minggu
lalu, perusahaan minyak kemungkinan mendapat keuntungan dari lonjakan
harga, tetapi mereka bukan penggerak utama.
Dan Greenberger memiliki lebih dari sedikit pengalaman
dengan masalah ini. Ia memainkan peran serupa di masa lalu ketika gas
mencapai $4 per galon, merujuk kelemahan peraturan yang disebut "celah
Enron" yang membuat Wall Street berspekulasi terhadap energi. Pada tahun
2008, kedua calon presiden, John McCain dan Barack Obama berjanji untuk
menutup celah Enron. Kemudian, krisis keuangan meletus dan minyak naik
di $147 per barel pada Juli 2008 menjadi di bawah $33 pada Januari 2009.
Bank-bank Wall Street dengan sendirinya menutup meja perdagangan
komoditas dan peraturan keuangan yang kaku melakukan sisanya.
Meskipun demikian, pada Februari 2011, Arab Spring dan
perang Libya yang mendahului jatuhnya Muammar Gaddafi membawa minyak
kembali ke $100 per barel. Harga tetap di antara level itu dan $90
hingga akhir 2014. Namun bank-bank Wall Street tidak memperdagangkan
komoditas seperti sebelumnya. Dan harga bensin jarang melampaui $3,50
per galon. Jadi, inflasi bukanlah masalah; pada kenyataannya, Federal
Reserve berharap bahwa akan bisa mencapai target inflasi 2% per tahun
dan memotong suku bunga di bawah siklus pelonggaran kuantitatif yang
berlangsung dari 2008 hingga 2014. Bahkan petinggi hawkish fiskal
berpengaruh saat itu mungkin telah berjuang untuk membayangkan kondisi
saat ini. inflasi 8% per tahun.
Kemudian sesuatu yang lain terjadi: Harga minyak jatuh dari
tahun 2014 dan tidak akan kembali ke $100 setidaknya selama tujuh
tahun.
Meskipun pasar relatif tenang saat itu, Greenberger
mengatakan CFTC di bawah Obama menemukan Footnote 563 sebagai potensi
bahaya baru setelah celah Enron. Ia mengatakan Asosiasi Swap dan
Derivatif Internasional mengukir celah untuk diri mereka sendiri ketika
CFTC menerjemahkan Undang-Undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street era
krisis keuangan ke dalam aturan dan peraturan.
CFTC menemukan celah tersebut pada Oktober 2016. Pada saat
itu, bank-bank terbesar di Wall Street dapat menghindari regulasi hampir
semua swap mereka dengan mengeksekusinya melalui afiliasi yang mereka
klaim berada di luar negeri dan diklaim tidak didukung oleh perusahaan
induknya. Tak satu pun dari klaim itu benar, dan dalam beberapa kasus
afiliasi itu sendiri nyaris tidak ada di luar selembar kertas, kata
Greenberg.
Ia mengatakan CFTC memulai proses mencoba menutup celah
sebelum krisis keuangan berikutnya meletus. Tapi ada masalah lain.
Kemenangan Donald Trump pada pemilihan umum November 2016 dan kebijakan
deregulasi presiden Republik tersebut membunuh semua kemajuan dalam
penutupan Footnote 563. Celah itu dimanfaatkan oleh bank-bank Wall
Street sebelum harga negatif bersejarah minyak saat krisis Covid-19
pecah. Footnote 563 juga mempercepat produksi minyak dari $77 per barel
pada bulan Desember menjadi $130 pada bulan Maret, terlepas dari situasi
Ukraina, kata Greenberger.
Mantan pejabat CFTC itu mengatakan badan tersebut masih
bisa mengambil tindakan cepat untuk memperbaiki celah tersebut.
Faktanya, kata Greenberg, pemerintahan Biden tidak perlu melakukan lebih
dari sekadar mengucapkan beberapa patah kata di depan umum untuk
mempengaruhi dampak dramatis pada harga gas dan lainnya. "Jika mereka
hanya [mengatakan], 'Hei, ini sedang terjadi, ini buruk, kita akan
melihatnya,' saya pikir harga minyak akan turun setidaknya 10% setelah
pengakuan itu, mungkin 25%."
Itu karena hanya prospek perhatian peraturan yang bisa
menakuti bank dan perusahaan keuangan besar lainnya yang berspekulasi
pada harga gas. (Greenberger mengutip Goldman Sachs, Citigroup, Bank of
America dan JPMorgan Chase; ekuitas swasta juga ada dalam permainan.)
Solusi jangka pendek Greenberger adalah agar pemerintah
menangani masalah tersebut secara publik. Perbaikan jangka panjang
adalah mengatur ulang swap tersebut.
Minyak: Penutupan dan Aktivitas Pasar
Harga minyak mentah jatuh sebanyak 9% pada minggu lalu kala
pasar minyak mengalami penurunan terbesar sejak April di tengah
meningkatnya kekhawatiran resesi di Amerika Serikat imbas kenaikan suku
bunga agresif oleh Federal Reserve untuk mengekang inflasi pada level
tertinggi 40 tahun.
West Texas Intermediate yang diperdagangkan di New York, patokan untuk ,
turun $7.11, atau 6%, di $110,48 per barel. Untuk minggu lalu, WTI
turun hampir 9%, untuk mencatatkan kerugian mingguan pertama sejak
April.
yang diperdagangkan di London, patokan minyak global, turun $6,2, atau
5,1%, menjadi $113,61. Untuk minggu lalu, Brent anjlok lebih dari 7%
untuk mengalami penurunan mingguan pertama juga dalam dua bulan.
WTI melonjak awal pekan lalu ke level puncak tiga bulan di
$123,18, tertinggi sejak kenaikan Maret menjadi hampir $130 setelah
dimulainya konflik Rusia-Ukraina. Brent mencapai $125,16, setelah puncak
Maret, yang merupakan titik tertinggi dalam 14 tahun.
Analis teknikal telah memperingatkan selama
berminggu-minggu bahwa harga WTI dan Brent sangat overbought karena
kedua patokan minyak mentah masing-masing naik sekitar $20 selama
delapan minggu terakhir. Perdagangan minyak tampaknya memperhatikan
peringatan serius pada hari Jumat setelah produksi pabrik AS turun untuk
bulan kelima berturut-turut, kala perusahaan berjuang dengan masalah
kemacetan rantai pasokan dan biaya tinggi, meskipun produksi industri
itu sendiri meningkat.
Kepala divisi Federal Reserve untuk Minneapolis, Neel
Kashkari, sementara itu mengingatkan bahwa bank sentral mungkin perlu
lebih agresif dengan suku bunga jika inflasi AS tidak turun dari level
tertinggi empat dekade.
Itu adalah tanda bahwa kenaikan suku bunga 75 bps bulan
Juni - yang terbesar dalam 28 tahun - dapat diikuti oleh kenaikan yang
lebih besar, meskipun Ketua Fed Jerome Powell memberikan jaminan awal
pekan lalu bahwa tidak akan ada lagi kenaikan besar-besaran tahun ini
dan penurunan suku bunga sebenarnya bisa terjadi pada awal 2024.
Ekonomi AS telah menunjukkan pertumbuhan negatif sebesar
1,4% untuk kuartal I. Jika tidak kembali ke positif pada kuartal II,
Amerika Serikat secara teknis akan berada dalam resesi, mengingat hanya
dibutuhkan dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif untuk
membuatnya disebut resesi.
“Resesi semakin mungkin terjadi karena bank sentral
berlomba untuk menaikkan suku bunga sebelum inflasi lepas kendali,”
Craig Erlam, analis di platform perdagangan online OANDA, mengatakan
ketika Bank Sentral Eropa (ECB) mengindikasikan tiga kenaikan suku bunga
besar juga untuk tahun 2022 lebih baik daripada alternatifnya;
stagflasi.”
Sementara dunia, khususnya Amerika Serikat, belum berada
dalam lingkungan stagflasi, di mana harga terus naik sementara ekonomi
terus jatuh, istilah tersebut telah “terlalu banyak dilontarkan dalam
beberapa bulan terakhir, yang mungkin menyoroti kegelisahan di
sekitarnya,”
"Risiko salah satunya meningkat, itulah sebabnya bank
sentral semakin menerima tindakan mereka yang mendorong ekonomi ke dalam
resesi,"
Saat invasi Ukraina dan sanksi Barat berikutnya terhadap
eksportir energi utama Rusia telah memperburuk ketatnya pasokan minyak
mentah global, reli minyak tahun ini telah melampaui keterjangkauan
banyak negara konsumen miskin, kata para analis.
Di Amerika Serikat, ukuran terbaik beban publik dari reli
adalah harga pompa bensin, atau bensin, yang melebihi $5 per galon untuk
pertama kalinya bulan ini. Banyak stasiun BBM AS, terutama di negara
bagian Pantai Barat seperti California, menjual hampir $6 per galon,
kata American Automobile Association. Diesel bahkan lebih tinggi di
California, di atas $7 per galon.
"Ini gila, apa yang telah dilakukan para bull,"
“Saya tahu kita mengalami defisit global dalam minyak
tetapi serius, berapa banyak lagi yang Anda ingin konsumen bayar?”
sergah Kilduff. “Ada batas untuk hype ketatnya pasokan. Saya cukup yakin
bahwa kita akan mendengar teriakan 'oversold' dari sisi lain setelah
ini dan kita bisa melompat beberapa dolar atau lebih setelah akhir
pekan. Tapi ini adalah pengingat yang baik bahwa masih ada beberapa isi
kepala yang waras di pasar yang memeriksa semua data ekonomi makro yang
masuk, dan bereaksi sesuai dengan itu.”
Di antara "sisi lain" itu adalah Kepala Analis Komoditas
Goldman Sachs Jeff Currie, yang telah menonjol di Wall Street terkait
minyak dalam menyerukan harga minyak mentah yang lebih tinggi sebelum
kehancuran permintaan nyata dapat terjadi.
Beberapa kenaikan minyak juga tetap tidak terganggu oleh aksi jual.
"Kecuali jika ekonomi mengalami kehancuran total, penurunan
harga itu seharusnya menjadi peluang untuk menempatkan posisi bullish
jangka panjang," analis di Price Futures Group Chicago,
yang menunjukkan bahwa permintaan minyak selama sebagian besar resesi
tidak turun lebih dari 2%.
Minyak: Prospek Harga
Pergerakan harga di minggu lalu telah mengonfirmasi pola
DOJI bearish di WTI yang terbentuk pada minggu sebelumnya.
Ia mengatakan uji support $100 untuk minyak mentah AS tidak dapat diabaikan.
"Kami melihat penurunan drastis $15 di WTI dari $123,66
menjadi $108,25," menambahkan bahwa pembacaan stokastik
54/65 pada grafik mingguan dan 30/8 pada grafik harian memperkuat
potensi volatilitas minyak mentah AS dan suasana bearish.
Penutupan di bawah Exponential Moving Average 50 Hari di $109,83 adalah tanda bearish lainnya.
Di sisi lain, ia mengatakan WTI dapat menunjukkan
pembalikan kembali dari Bollinger Band tengah mingguan di $106 dan
berbalik kembali ke level $113 - $116 - $119.
“Jika itu terjadi, penjual dapat mengaktifkan kembali
putaran pukulan lain untuk pergerakan lebih rendah berikutnya, yang
menargetkan Simple Moving Average 200 Hari di $101,”
Emas: Penutupan Pasar dan Prospek Harga
untuk Agustus di Comex New York ditutup turun $8,00, atau 0,4%, di $1,841,90.
Untuk minggu lalu, kontrak berjangka emas patokan turun 1,9%.
Dixit mencatat bahwa aksi harga selama seminggu dalam emas
melihat logam kuning melewati melalui channel ascending rectangular naik
$75 yang terbentuk setelah level tertinggi April Comex di $1.998 ketika
logam tidak dapat menembus $2.000.
“Channel naik seperti itu sering cenderung bearish dengan potensi penurunan lagi jika support ditembus dengan pasti,”
Dixit juga mencatat bahwa aksi harga mingguan
mengindikasikan kelanjutan bearish dari penutupan logam di bawah
Exponential Moving Average 50 Hari di $1.851 dan Simple Moving Average
100 Hari di $1.845.
"Lebih jauh ke minggu ini, emas kemungkinan akan mulai di
zona netral $1.830-$1.850 sebelum menemukan langkah selanjutnya,"
"Pergerakan berkelanjutan di atas $1.830-$1.840 akan memiliki
potensi rebound jangka pendek ke $1.850-$1.860, yang harus diselesaikan
untuk resistance berikutnya di $1.878."
Tetapi penolakan dari $1.850-$1.860 dapat mendorong emas
menuju pengujian ulang dari $1.830-$1.820 yang dapat berlanjut ke
channel support di $1.805, kata Dixit.
"Setiap penembusan yang menentukan di $1.878 atau $1.805
akan membuka pergerakan $30-$75 lebih lanjut ke arah penembusan, baik
lurus atau bertahap, tergantung pada pemicunya."
Equityworld Futures
