Equityworld Futures - Federal Reserve membiarkan pasar saham jatuh untuk mengendalikan inflasi AS. Jika harga bahan bakar dan makanan terus naik, apakah pasar properti akan menjadi target Fed berikutnya, bersama dengan pasar tenaga kerja?
Di sebagian besar sejarah AS – atau setidaknya sejauh informasi yang dapat dipercaya berjalan – harga perumahan hanya meningkat sedikit lebih tinggi daripada tingkat inflasi dalam perekonomian. Hanya selama periode antara tahun 1990 dan 2006, yang dikenal sebagai Great Moderation, pengembalian dari hasil investasi perumahan menyaingi pasar saham.
Pasar saham terus menghasilkan lebih banyak siklus boom and bust daripada pasar perumahan, meskipun juga memiliki pengembalian keseluruhan yang lebih baik. Tidak sekarang.
Wall Street jatuh selama tujuh minggu berturut-turut pekan lalu dan menderita kerugian terpanjang sejak ledakan dotcom akhir 1990-an di tengah kekhawatiran perlambatan ekonomi terus memukul sentimen investor.
S&P 500, yang melacak 500 saham teratas AS, ditutup hampir datar di 3.901 pada hari Jumat. Sebelumnya pada hari itu, indeks jatuh ke 3.810, menandai kerugian 20% pada tahun ini. Dalam terminologi pasar umum, aset apa pun yang turun 20% dari level tertinggi terbarunya atau dari periode tertentu seperti kuartal atau akhir tahun didefinisikan telah memasuki pasar bearish. S&P 500 mengakhiri minggu dengan turun 3%, dan mencatat kerugian kumulatif sebesar 14% selama tujuh minggu terakhir. Year to date, nilainya turun lebih dari 18%.
Nasdaq berakhir turun 0,3% pada hari Jumat lalu di 11.355. Indeks kehilangan 3,8% pada minggu lalu dan turun 27% pada tahun ini. Dow, indikator blue-chip yang luas, mendatar di 31.261. Untuk minggu lalu, indeks turun 2,9% sedangkan untuk tahun ini, jatuh hampir 14%.
Baca Juga : PT Equityworld Futures : Harga Emas Naik Terus, Capai Level Tertinggi Lebih 1 Minggu saat Dolar AS Melemah
Kejatuhan pasar saham dipercepat selama dua minggu terakhir setelah Fed Reserve mengatakan akan menaikkan suku bunga tanpa henti dan bahkan memperlambat ekonomi AS jika perlu untuk menurunkan tingkat inflasi dari level tertinggi 40 tahun.
Setelah mengalami kontraksi 3,5% pada tahun 2020 akibat gangguan yang dipaksakan oleh pandemi virus corona, ekonomi AS tumbuh sebesar 5,7% pada tahun 2021, tumbuh pada laju tercepatnya sejak tahun 1982. Tetapi inflasi telah tumbuh secepat ekonomi, atau mungkin lebih cepat, dengan pengukur harga tertentu menunjukkan pertumbuhan sebanyak 8,3% pada tahun ini.
Sejak tahun ini dimulai, pertumbuhan AS berada di lintasan yang lebih lemah, negatif 1,4% pada kuartal I akibat krisis Rusia-Ukraina menyebabkan inflasi tak terkendali dalam harga pangan dan energi. Jika ekonomi tidak kembali ke wilayah positif pada kuartal II, Amerika Serikat secara teknis akan berada dalam resesi karena definisi yang dibutuhkan menyebutkan hanya perlu dua kuartal negatif berturut-turut untuk membuat resesi.
Terlepas dari korelasi antara saham dan ekonomi, para ahli telah berulang kali menunjukkan bahwa pasar saham BUKAN ekonomi.
Itu karena 1% orang terkaya memiliki 50% saham dan 50% orang terbawah memiliki 0,7% saham. Kinerja harian dari indeks saham utama seperti S&P 500, Dow Jones Industrial Average dan Nasdaq Composite memiliki sedikit atau tidak ada refleksi tentang apa yang terjadi dalam kehidupan kebanyakan warga Amerika.
Saat penurunan di masa lalu mengirim The Fed bergegas masuk kotak telepon umum dengan gaya Clark Kent untuk bermain sebagai superhero, jangan berharap untuk menyelamatkan hari kali ini, kata kolumnis Bloomberg John Authers. Alasannya adalah bahwa aksi jual besar pasar saham adalah persis apa yang ingin dilihat Fed untuk memperlambat aktivitas ekonomi, dan pada gilirannya, membawa inflasi kembali normal.
Situasinya sedikit berbeda untuk bank sentral meskipun menyangkut sektor perumahan dan real estat. Pasar properti memiliki peran yang agak penting dalam ekonomi AS, lantaran sekitar 65% unit rumah yang ditempati oleh pemiliknya. Hal ini membuat rumah menjadi sumber kekayaan rumah tangga yang substansial dan konstruksi rumah menjadi penyedia utama lapangan kerja.
Dalam krisis keuangan 2008-2009, jatuhnya pasar perumahan memicu apa yang kemudian dikenal sebagai era Great Recession. Sejak itu, pasar properti AS telah pulih dengan cepat didukung oleh pemulihan ekonomi serta permintaan dari pembeli.
Bahkan selama keruntuhan ekonomi 2020 akibat Covid, pasar properti hanya sedikit mengalami penurunan sebelum kembali ke tingkat rekor pertumbuhan yang kita saksikan hari ini. Karena sektor ekonomi tertentu dengan ketahanan seperti itu mungkin menjadi sesuatu yang baik bagi pengambil kebijakan, sekarang mungkin adalah waktu terburuk bagi pasar perumahan AS untuk tumbuh seperti ini karena itu juga merupakan salah satu pendorong inflasi yang lebih besar.
Sama seperti pasar perumahan dan properti, pasar minyak juga menunjukkan ketahanan yang luar biasa - yang benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya, mengingat adanya tantangan di seluruh pasar, ekonom Adam Button mengatakan dalam forum Forex Live.
“Pada hampir semua waktu lain dalam sejarah jika Anda memiliki salah satu tekanan terburuk untuk saham ditambah dengan kekhawatiran ekonomi yang meluas, Anda akan melihat minyak berkinerja buruk,” tulis Button dalam postingan hari Jumat. “Sebaliknya, itu tidak hanya mengungguli, tetapi membuat keuntungan. Minyak naik 10% dalam empat minggu terakhir. Ini adalah penutupan pertama di atas $110 sejak 25 Maret."
Button mengatakan ia telah “menunggu dasar ini turun karena suasana di luar sana memburuk tetapi itu tidak terjadi. Sekarang ada potensi pembukaan kembali Shanghai dan pada titik tertentu saham setidaknya perlu bangkit.”
Button mengatakan masalah dengan reli minyak adalah bahwa hal itu didorong oleh spekulasi permintaan yang akan datang, karena ini adalah kasus harga energi yang bereaksi terhadap permintaan riil saat ini terhadap kekurangan pasokan. "Semakin jelas bahwa tidak ada cukup pasokan," tambahnya. “Saya khawatir harga bisa naik, terutama jika prediksi Rusia kehilangan 3 juta barel per hari menjadi kenyataan.”
Masalah terbesar adalah bahwa inflasi yang didorong oleh energi memiliki dampak negatif yang besar pada kehidupan warga Amerika.
"Harga bensin naik setiap hari sejak 26 April,"
“Pengeluaran minyak mengambil bagian yang lebih besar dari dompet.”
Jadi, apakah The Fed mengincar - atau bersedia - pasar properti jatuh selanjutnya?
Derek Thompson dari Atlantik mengatakan pasar perumahan sebenarnya telah mencapai puncaknya. Ini dia alasan-alasannya:
* Penjualan rumah yang ada turun 2,4% pada bulan April ke level terendah dalam hampir dua tahun. Ini adalah bulan ketiga berturut-turut mengalami penurunan dan menunjukkan bagaimana rekor harga dan meroketnya tingkat hipotek telah membuat calon pembeli rumah menutup rekeningnya dengan frustrasi.
* Kekurangan persediaan rumah, kontributor utama ketidakseimbangan permintaan-penawaran, mulai mereda di pasar terpanas, seperti California dan Colorado.
* Penelusuran Google untuk “rumah dijual” turun dua digit di kota-kota besar seperti LA, Boston, dan SF pada pertengahan Maret, menurut Redfin.
* Agen Redfin juga melaporkan bahwa mereka menerima lebih sedikit telepon dari pembeli potensial di kota-kota besar, dan agen di California mengatakan jumlah eksibisi dan penawaran telah menurun.
Tetapi intinya adalah ini: "Kemerosotan pasar perumahan" tidak mungkin seperti krisis tahun 2008, yang dipicu oleh kredit murah, regulasi yang longgar, dan hipotek subprime yang busuk. Ledakan properti selama dua tahun terakhir telah terjadi di pasar yang diatur dengan sangat ketat dan benar-benar merupakan kasus permintaan yang melampaui pasokan yang tersedia.
Demikian pula, pasar kerja, dengan data bulanan ketenagakerjaan nonpertanian memiliki salah satu korelasi terbesarnya dengan pasar minyak.
Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada kuartal I bahwa pasar pekerjaan telah menguat "ke tingkat yang tidak sehat" dan mencatat bahwa ada sekitar 1,8 pekerjaan yang tersedia untuk setiap orang yang menganggur. Jika rasio lowongan kerja dengan pengangguran mencapai angka yang mendekati 1 banding 1, ia berkata, "Anda akan memiliki lebih sedikit tekanan ke atas untuk upah."
Untuk saat ini, upah rata-rata per jam naik sekitar 5,5% laju tahunan, laju paling tajam dalam empat dekade. Ekonom memperkirakan bahwa jika kenaikan melambat menjadi 3% atau 4%, itu akan mengurangi inflasi sekitar 2 poin persentase.
Seperti pasar perumahan, pertumbuhan pasar tenaga kerja kemungkinan telah mencapai puncaknya.
Klaim pengangguran AS naik untuk minggu ketiga berturut-turut minggu lalu, ke level tertinggi sejak Maret, ini menunjukkan bahwa penurunan data selama berbulan-bulan mungkin telah berbalik.
Minyak: Penyelesaian Mingguan & Outlook Teknikal WTI
Harga minyak naik untuk hari Jumat dan minggu ini, tetapi kenaikan dibatasi oleh kemampuan tren bearish di pasar untuk mengimbangi beberapa optimisme yang dibawa oleh trader bullish, meskipun bahan bakar di AS sendiri mencapai rekor tertinggi.
Dua hari kenaikan mengesankan yang membawa minyak mentah AS West Texas Intermediate ke level tertinggi delapan minggu dan sempat sesaat di atas saingannya di Inggris Brent untuk pertama kalinya sejak 2020 diimbangi oleh dua hari kemunduran yang sama mengejutkannya, membatasi kenaikan mingguan untuk kedua tolok ukur minyak mentah tersebut.
Pada penyelesaian Jumat, Brent yang diperdagangkan di London untuk pengiriman Juli naik 87 sen, atau 0,8%, menjadi $112,91 per barel. Patokan minyak mentah global naik 1% pada minggu lalu, mencapai level tertinggi tujuh minggu di $115,69 pada hari Selasa.
West Texas Intermediate yang diperdagangkan di New York untuk pengiriman Juli berada di $110,35 per barel, naik 46 sen, atau 0,4% hari ini.
Data Investing.com menunjukkan penyelesaian WTI Juli Jumat sebelumnya di $110,49, memberikan patokan minyak mentah AS kerugian nominal minggu ini, meskipun mencapai level tertinggi 8 minggu di $115,56 pada hari Selasa.
Karena WTI melanjutkan momentum kuatnya yang terus didukung oleh Bollinger Band menengah mingguan serta SMA 100 Hari, minggu lalu terlihat aksi bullish lebih banyak menguji ulang 115,50 sebelum menutup minggu di 113,23, naik $8 dari titik terendah mingguan 105,13 yang mengindikasikan kesiapan untuk menguji 116,60 dan 119.40.
"Jika momentum bullish memperoleh dukungan beli yang cukup, WTI dapat memperpanjang sisi atas ke $123,70,"
"Kenaikan sangat tergantung pada harga yang bertahan di atas level 108,50 dolar,"
"Menembus support ini akan mendorong WTI turun ke $105, yang merupakan titik pembatalan untuk tren naik saat ini."
Emas: Aktivitas Pasar Mingguan & Prospek Teknikal
Harga emas naik 2% pada minggu lalu untuk memberikan kemenangan dalam permainan kemenangan mingguan pertamanya dalam lima minggu terakhir.
Kala harga mungkin telah mendapatkan terobosan dari kejatuhannya yang dimulai pada pertengahan April, emas tampaknya masih berada di ujung tanduk mengingat potensi dolar untuk bangkit kembali ke level tertinggi 20 tahun, analis mengingatkan.
Sesuai gayanya yang kontras dengan emas, Indeks Dolar AS, yang mengukur greenback terhadap enam mata uang utama lainnya, membukukan penurunan mingguan pertama dalam enam minggu. Pada level hari Jumat di 103,23, indeks tidak terlalu jauh dari level puncak minggu sebelumnya di 105,06, yang menandai titik tertinggi sejak tahun 2000.
Pengganggu lain untuk emas adalah imbal hasil obligasi AS.
Imbal hasil acuan Treasury AS tenor 10 tahun telah turun ke 2,79% dari tingkat tertinggi Mei sebesar 3,2% di tengah ekspektasi bahwa kenaikan suku bunga Fed yang akan datang pada bulan Juni dan Juli akan dibatasi sebesar 50 bps setiap bulannya, bukan 75 bps. Namun, dengan ekspektasi suku bunga yang sering bergerak sedikit, imbal hasil juga bisa melonjak.
"Paruh kedua minggu lalu baik untuk emas karena kegelisahan di pasar keuangan telah sedikit bergeser dari laju pengetatan moneter ke risiko resesi,"
"Jadi, alih-alih imbal hasil yang beranjak lebih tinggi dan dolar AS yang lebih kuat membebani logam kuning, kami telah melihat investor mengarah ke tempat yang aman yang telah sedikit menurunkan imbal hasil dan menopang emas."
Emas berjangka bulan depan untuk Juni di Comex berada di $1,845,10/oz, naik $3,90, atau 0,2%, pada hari Jumat. Namun dari minggu ke hari, emas Juni naik hampir $34 atau 1,9%.
Itu adalah pekan yang penuh gejolak untuk logam kuning berjangka yang jatuh pada hari Senin ke $1.875, level terendah sejak 28 Januari di $1.779,70.
Erlam mengatakan sulit untuk membuat perkiraan apakah emas dapat memperpanjang rebound saat ini berdasarkan ekspektasi bahwa kenaikan Fed mendatang telah dimasukkan ke dalam pasar.
“Apakah itu akan dipertahankan dalam lingkungan kenaikan suku bunga ini akan menarik dan pada akhirnya tergantung pada seberapa nyata dan signifikan ketakutan ekonomi itu,” katanya. “Pada akhirnya, kenaikan suku bunga seharusnya menurunkan permintaan tetapi juga resesi. Jika yang terakhir terus dilihat sebagai kemungkinan hasil dari yang pertama, emas dapat melihat kekayaannya meningkat lebih jauh.”
Dixit mengatakan emas kemungkinan akan menguji dalam seminggu ke depan level $1867, yang merupakan level swing high Fibonacci 38,2% ke $1998 dan terendah $1.787.
"Emas harus tetap kokoh di atas $1858 untuk kelanjutan momentum kenaikan karena pelemahan di bawah level tersebut akan menyebabkan koreksi ke $1,836-$1,825-$1,800 dan pelemahan dapat berlanjut lagi ke level $1,780-$1760,"
Menambah momentum emas adalah pembacaan stokastik mingguan oversold di 20/19, sebut ahli grafik itu. "Ini membutuhkan rebound,"
"Namun, momentumnya akan sangat bergantung pada imbal hasil Treasury 10 tahun yang tersisa di bawah 2,80% dan turun menjadi antara 2,60% dan 2,40%."
Tidak ada komentar:
Posting Komentar